Les jeunes entreprises brillantes qui sont soumises à des règles vieilles de dix ans peuvent avoir le sentiment que les réglementations sont contraires à leur objectif déclaré : l'innovation et l'amélioration des marchés. Cependant, la réglementation des fintechs peut-elle avoir des effets positifs ?
LA SÉCURITÉ DANS LA RÉGLEMENTATION
Imaginez un monde sans réglementation. À quoi ressemblerait-il si nous n’étions pas soumis aux principes, règles et cadres auxquels nous devons adhérer actuellement ? Certaines industries réduiraient notre civilisation à une ruine de bâtiments qui s’effondreraient et d’où les hommes et les femmes partiraient en courant avec des symptômes de perte soudaine de cheveux et des épisodes de démangeaisons incontrôlables. La construction et l’industrie pharmaceutique nous viennent à l'esprit mais l'industrie alimentaire et l'énergie ne sont pas loin derrière. La réglementation est imposée pour assurer un niveau minimum de sécurité à tous ceux qui utilisent les services relevant de sa compétence.
Les services financiers se considèrent souvent à part entière et différents des autres secteurs en raison de leurs acronymes alambiqués et de leur gamme de produits complexe. Mais regardez à quel point la réglementation est fondamentale dans notre vie quotidienne : les paiements sont plus faciles avec les cartes (certains pubs refusent tout simplement l'argent liquide !1) et il est de plus en plus facile de souscrire une assurance automobile par exemple. D’autres transactions financières moins courantes, comme l’achat d’une maison, sont possibles via les structures de crédit. En l’absence d’une norme minimale à laquelle les banques et les assureurs devraient adhérer, le paysage actuel pourrait-il se transformer en far west ?
L’ESSOR DES FINTECHS - CHEVALIER BLANC OU CHEVALIER NOIR ?
Il n’est pas dans l’intérêt de l’industrie des banques et assurances d'acquérir une plus grande notoriété. La confiance dans les acteurs établis a déjà atteint des niveaux inacceptables. J'ai écrit récemment sur l'importance de l'autorégulation et sur la manière dont de nombreuses entreprises déploient de réels efforts pour accroître la transparence et renforcer l'intégrité des marchés. Mais les nouveaux arrivants sur le marché ont été regardés avec suspicion : ils jouent dans une autre cour. Une nouvelle technologie qui court-circuiterait les courtiers d’assurance pourrait être perçue comme un chevalier noir - quelqu'un qui cherche à faire de l'argent rapidement. Quel intérêt ces nouveaux venus ont-ils à jouer franc jeu ? Il s’avère que c’est dans l’intérêt de tout le monde.
Plus je parle avec les fintechs, plus je me rends compte que, pour beaucoup, leur ambition va au-delà du profit rapide. Il s'agit de rendre et de faire les choses mieux. Mieux que ce qu'elles étaient avant que la rupture technologique ne permette aux utilisateurs finaux de se rapprocher des moyens de production et du capital. Mieux du point de vue de l'individu et de la société au sens large. Outre le fait qu'elles facilitent la vie dans les pays développés, de nombreuses fintechs sont orientées vers une plus grande inclusion financière, rendant l'achat et la vente de biens et de services de base plus fiables et physiquement plus sûrs dans les pays en développement.2 Et bien que la plupart d'entre elles soient également soucieuses de réaliser des bénéfices, cela ressemble parfois à un casse-tête supplémentaire à résoudre. Après avoir trouvé le moyen de rendre un système de paiement plus rapide et plus fiable, imposer des frais de transaction qui permettront à l'entreprise de poursuivre son activité tout en la rendant plus efficace et moins chère que le statu quo est presque la cerise sur le gâteau. Presque. Ces entreprises à la pointe de la technologie connaissent également la valeur d'une idée perturbatrice.
DES OUTILS DE POINTE POUR SOUTENIR L’INNOVATION DANS LE DOMAINE DES FINTECHS
Les pratiques actuelles du marché sont le fruit d'un développement relativement régulier. La réglementation, presque par nécessité, est loin derrière le progrès. Comment le marché intègre-t-il les fintechs et leur (nouvelle) réflexion alors qu’elles peuvent apparaître comme des éléments perturbateurs et innovateurs à l'extrême ?
La menace qui pèse sur les acteurs existants n'est pas négligeable. Le modèle de courtage est mis à mal si la technologie peut faire le travail plus rapidement et à moindre coût sans se tromper lorsqu'il s'agit d'offrir un service que les clients souhaitent.
"La menace qui pèse sur les acteurs existants n'est pas négligeable. Le modèle de courtage est mis à mal si la technologie peut faire le travail plus rapidement et à moindre coût sans se tromper lorsqu'il s'agit d'offrir un service que les clients souhaitent.
Les régulateurs eux-mêmes sont nouveaux dans cet environnement. Malgré l’équipe Innovate de la FCA et sa cohorte réglementaire leader sur le marché3, qui visent toutes deux à soutenir les fintechs, de nombreuses start-ups technologiques se demandent si les services financiers sont le bon secteur d’activité dans lequel se lancer. La réglementation du secteur est perçue comme rigoureuse, les modèles économiques complexes et les barrières à l'entrée élevées. Ne serait-il pas plus facile de travailler sur l'apprentissage automatique dans certains aspects de l'ingénierie ou de déployer des stratégies d'intelligence artificielle pour résoudre des problèmes d'optimisation dans les biens de consommation à rotation rapide ?
QU’EST-CE QUE LES FINTECHS PEUVENT FAIRE ?
1. Faites le tour du périmètre réglementaire
La première étape pour une start-up technologique est de se renseigner sur le paysage réglementaire. Après quelques recherches initiales, il peut être intéressant de s'adresser à un expert en réglementation pour savoir comment créer une société afin d'éviter de faire l'objet d'un examen réglementaire.
Au Royaume-Uni, la Financial Conduct Authority (FCA) réglemente les entreprises d'une manière "technologiquement neutre". Cela signifie que : "l'utilisation d'une nouvelle technologie ne modifie pas à elle seule la manière dont nous considérons qu'elle s'inscrit dans le périmètre réglementaire. Toutefois, si la neutralité technologique [de la FCA] signifie que nous sommes agnostiques quant au type de technologie utilisé, le choix de la technologie peut influencer la manière dont la réglementation s'applique. Si l'utilisation d'une certaine technologie n'a généralement pas d'impact sur les autorisations requises par l'entreprise, elle peut avoir un impact sur les risques uniques associés à l'exercice de certaines activités réglementées".5
En pratique, cela signifie que si une entreprise s'engage dans une activité définie comme étant "à l'intérieur" du périmètre réglementaire, quelle que soit la technologie déployée, les permissions et autorisations pertinentes doivent être demandées. Dans un document récent, la FCA a établi le diagramme simple ci-dessous pour représenter les activités de haut niveau entrant dans son périmètre réglementaire pour les marchés de gros (et nécessitant donc des permissions/autorisations).6
Une idée brillante exécutée sans tenir compte du périmètre réglementaire peut faire la différence entre une solution florissante à un problème de marché et une tentative ratée de faire décoller un MVP fonctionnel.
2. N'oubliez pas l'engagement des pairs
Chaque fintech devrait apprendre des pratiques du marché au sens large et interagir avec ses pairs de manière constructive. Cela peut signifier qu’elles doivent faire appel à leurs pairs dans le domaine des technologies de l’information et de la communication et demander conseil à ceux qui ont déjà de l’expérience en la matière. J’invite également les fintechs un peu plus matures à s’engager dans l'ensemble du secteur.
L'entrée de ClauseMatch dans l'Association d'investissement7 est un exemple de la manière dont les entreprises technologiques entretiennent des liens plus étroits avec d'autres entreprises du secteur des services financiers au-delà de leurs seuls clients actuels ou potentiels. La regtech, qui vise à automatiser l'ensemble du cycle de vie réglementaire, a été accueillie favorablement par ses pairs et par l'organisme professionnel. Le vice-président des ventes de ClauseMatch, Carl-Henrik Thorsen, affirme que, même si certains résistent au changement, le secteur est mûr pour les plateformes innovantes permettant aux entreprises de se concentrer sur leurs activités principales. Plus généralement, les fintechs passent du rôle de chevalier noir à celui de chevalier blanc, aidant ainsi le secteur à se renouveler.
3. Tenez bon !
Enfin, mon conseil serait de ne pas abandonner à la première difficulté. Même si votre nouvelle idée d’entreprise semble devoir être autorisée, la cohorte réglementaire de la FCA est le cadre idéal pour tester votre idée. Réfléchissez bien à la manière dont votre solution trouve sa place dans l'infrastructure actuelle et les utilisateurs finaux. Entourez-vous de pairs et de conseillers qui peuvent réellement vous soutenir dans votre effort pour injecter une touche de révolution constructive dans les banques et assurances.
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