Éviter l'angoisse de la séparation

Comment pouvons-nous nous séparer d’une manière qui mène à un avenir meilleur et plus radieux et non à des années de difficultés et de dépenses ?

Parmi les séparations spectaculaires de ces derniers temps, citons celles de Jeff et Mackenzie Bezos, de Kim Kardashian et Kanye West, et bien sûr de la Grande-Bretagne et de l'Union européenne. Mais s’il s’agit là de séparations coûteuses et très médiatisées, ce qui nous intéresse, c’est la séparation dans un contexte commercial et plus précisément la manière dont nous devons préparer et mettre en œuvre au mieux une séparation ou une cession.

POURQUOI SE SÉPARER ?

Avant de comprendre la meilleure façon de mettre en œuvre une séparation, nous devons d'abord comprendre le contexte et les motivations qui la sous-tendent. Dans un contexte de fusions et acquisitions et d’affaires, voici les trois raisons les plus courantes à l’origine des séparations.

1. Pour lever des capitaux pour un autre investissement - Whitbread a vendu Costa Coffee pour 3,9 milliards de livres sterling en 2018, dégageant ainsi des capitaux à investir dans la croissance de sa marque Premier Inn au niveau mondial.
2. Pour se recentrer sur le domaine stratégique de base de l'entreprise - Kraft-Heinz a cédé de nombreuses marques pour se concentrer sur ses offres de base, par exemple, la vente des noix Planters à Skippy pour 3 milliards de dollars.
3. Pour dégager de la valeur lorsque les entreprises valent plus individuellement qu'ensemble - GSK prévoit de séparer ses activités de soins de santé grand public de ses activités biopharmaceutiques en 2022 pour atteindre cet objectif.

La force motrice d’une séparation ou d’une cession dictera la stratégie à adopter pour garantir le succès, qu'il s'agisse d'obtenir le meilleur rendement, d'assurer la sortie la plus rapide ou simplement de préparer la nouvelle entité à la réussite.

COMMENT SE SÉPARER

Une fois que la décision de se séparer a été prise, l'étape suivante fondamentale est de décider du type de séparation à poursuivre.

• Placement d'actions d'une filiale - Démêler l'enchevêtrement de systèmes et de services prêts à migrer vers un nouveau propriétaire, par exemple, G.E. qui vend sa division des sciences de la vie à Danaher pour 21 milliards de dollars.
• Scission - Développement d'une entité autonome entièrement nouvelle, puis cotation en tant que société distincte, par exemple, United Technologies qui se sépare d'OTIS, la société d'ascenseurs.

L’une ou l’autre option nécessitera probablement un soutien continu de la part de la société mère pour maintenir les opérations, sous la forme d’accords de services transitoires (TSA en anglais) et fera donc partie intégrante du processus de planification.

LES DÉFIS

La séparation est complexe et exige une planification et une exécution minutieuses. Avant de se lancer dans une telle démarche, il est impératif de comprendre les défis à relever.

Sur le plan opérationnel

• Services partagés - Créer un modèle opérationnel autonome et s'assurer que les personnes, les processus et les systèmes adéquats sont en place.
• Le personnel - Développer une équipe de gestion forte avec les bonnes connaissances et résoudre les problèmes d’autonomie des personnes clés.
• Contrats - Diviser tous les contrats des fournisseurs tout en gérant toute perte d'économies d'échelle.
• Données - Accord sur la poursuite des flux de données entre les organisations.

Sur le plan financier

• TSAs - Définir le périmètre et le coût de la série complète de TSAs et comprendre les dépendances des facteurs externes.
• Redimensionnement - Comprendre quels programmes supplémentaires sont nécessaires pour que la séparation soit rentable pour l'entreprise conservée.
• Fiscal, juridique et réglementaire - Couvrir tous les risques associés à ce cadre complexe, notamment en ce qui concerne les retraites, les parties prenantes et les organismes de réglementation.

La plupart des transactions sont réalisées par une petite équipe de haut niveau, qui ne dispose pas toujours d'une connaissance détaillée de l'entreprise. Par conséquent, toutes les hypothèses doivent être révisées une fois l'opération annoncée afin de garantir l'exactitude et l'absence de surprises. Un bon exemple serait de rappeler les exigences du TSA afin que rien ne "tombe à l'eau" le premier jour.

PLANIFIER POUR RÉUSSIR

Une fois que l'on a répondu aux questions fondamentales de conception, il est temps d'entamer le processus de séparation. Pour que le succès soit garanti, il y a quatre règles d'or à suivre.

1. Mettre enplace une équipe dédiée - De notre expérience, sans une équipe dédiée pour se concentrer sur la séparation, il y aura un impact sur l'activité courante (BAU) car les ressources clés sont sollicitées. Cela permet également à l'équipe de faire la transition pour assurer la continuité et le soutien de l'organisation naissante.
2. Élaborer des plans et des structures de gouvernance solides - Sans prise de décision et responsabilité claires, la séparation ne peut réussir. Grâce à une remontée d'informations rapide et à une action rapide et décisive, nous avons pu résoudre un problème qui retardait le programme en raison d'un fournisseur qui ne livrait pas.
3. Communiquer et faire participer les gens à la nouvelle aventure - Développez une vision qui peut être clairement articulée et comprise par les investisseurs, les employés et les partenaires afin que chacun ait le sentiment de travailler vers le même objectif. Même le concierge du programme de la NASA savait que l’objectif était d'envoyer un homme sur la lune.
4. Mettre en place une gestion rigoureuse des TSA et des fournisseurs - Nous avons vu des retards de TSA entraîner un dépassement de millions de livres sterling en frais évitables. Respectez les termes du contrat tout en gérant soigneusement les "zones d'ombre" pour garantir la valeur. De même, les fournisseurs chargés de la séparation ou des éléments intrinsèques doivent être gérés de manière stricte pour garantir les délais et la qualité.

Le succès de toute séparation ou cession dépendra en fin de compte des conditions financières de l'opération et de la valeur qu'elle créera pour les parties prenantes. Cependant, si elle n’est pas exécutée de manière adéquate, le véritable impact de la séparation peut se faire sentir pendant des années après la conclusion de l’opération car l’attention de la direction n’étais pas orientée où elle le devrait.

Les séparations en douceur ne sont pas le fruit du hasard. En planifiant le succès et en respectant le plan, l'organisation est libre de poursuivre ses intentions stratégiques et l'entité cédée est prête à réussir.